摘要：在網約車領域，美國的網約車巨頭手Lyft和Uber已經先后上市。于是，外界自然將期待的目光放在了中國市場的滴滴出行身上。
本報記者 陶婭潔報道
美國網約車公司Uber正式上市了。
當地時間5月10日上午， Uber在紐交所掛牌上市，股票代碼為“UBER”。Uber最初將發行價定為每股42美元，這一定價使該公司的市值達到754.6億美元，但遠遠低于此前1200億美元的傳聞。上市當日，Uber收盤下跌7.6%，收于41.57美元，市值不到700億美元。
因此，即便在這一高光時刻，投資者們對于Uber究竟能不能賺錢仍心存疑慮。與此同時，Uber的上市也讓人們將目光投向了中國市場的滴滴出行，從事極為相似的業務，滴滴能否復制Uber的道路成功上市呢？
上市之后
據悉，Uber上市可能是2019年美股市場規模最大的IPO，這也意味著一批早期投資人和大額支持者“落袋為安”。作為Uber的最大單一股東，日本軟銀旗下的千億美元基金VisionFund在Uber上市前已經確認了38億美元的賬面浮盈；同時，此前因丑聞被踢出公司的Uber前CEO特拉維斯·卡蘭尼克，也將以Uber第三大股東的身份獲得可觀收益。
有分析指出，和大部分的獨角獸公司一樣，Uber是一臺強有力的紙面造富機器，但并非是一家賺錢的公司。發展10年來，它的業務模式始終伴隨爭議，在世界范圍內屢屢碰壁或直面競爭；過去3年內，Uber的總運營虧損超過100億美元，且在短時間內看不到任何扭虧為盈的可能性。自2009年成立以來，Uber獲得了21輪超過200億美元的投資，是美國史上融資最多的創業公司。但隨著Uber狂燒100多億美元，仍然“在可預見的未來也無法盈利”。據Uber招股書顯示，近三年來Uber合計虧損超100億美元，2016、2017年凈利潤分別為-3.7億美元和-40.3億美元，2018年Uber終于扭虧為盈，實現9.97億美元的凈利潤。
盡管如此，這筆近10億美元的盈利并不來源于共享出行等主營業務。根據《紐約時報》報道，這筆盈利大部分來自資產處置的收入所得，具體包括處置在東南亞和俄羅斯的資產。如果除去這些所得，Uber在2018年虧損18億美元。
根據Uber招股書，Uber會繼續大幅提高運營費用，如提高司機激勵獎金、加大折扣和促銷力度、開拓新市場、增加研發費用、提高員工數量，投資新的產品等。網經社-電子商務研究中心主任曹磊在接受《中國產經新聞》記者采訪時指出，高運營成本或導致平臺不堪重負。
有業內人士分析，Uber之所以難以盈利，原因還在于其商業模式：即網約車平臺既要通過獎勵和補貼來吸引司機和乘客，又希望提高司機端抽成比例、提高價格、降低成本以實現盈利；而司機希望獲得更多的收入和保障；用戶則哪家便宜用哪家，并無太高忠誠度，且切換成本非常低。這就在無形中形成了矛盾。
路在何方
在網約車領域，美國的網約車巨頭手Lyft和Uber已經先后上市。于是，外界自然將期待的目光放在了中國市場的滴滴出行身上。
可以說，滴滴出行同樣是站在了移動互聯網的風口上，由于互聯網模式的改變，智能手機的普及，帶來了全新的商業模式。滴滴出行看中了“黑車”市場無限的潛力，程維也致力于將“黑車”高效化、合理化。滴滴出行的出現，給國內的出行市場帶來了極大便利，從根本上解決了打車難的問題。有分析指出，滴滴的發展速度非常快，在成立四年之后就吞并了最大的競爭對手Uber，而后一路掃蕩，成為了國內最大的網約車平臺。根據2018年胡潤發布的大中華區獨角獸數據顯示，如今滴滴已經成為國內估值第二大的獨角獸，估值高達3000億元人民幣。作為中國最大的移動出行平臺，為什么估值高達3000億的滴滴至今沒有上市？滴滴面臨著哪些挑戰？在走向資本市場的前后，滴滴還要解決哪些問題？
記者查閱數據顯示，盡管估值高企，但2018年滴滴虧損金額高達109億元，其中對司機補貼的金額高達113億元。為了縮減開支，滴滴出行整體裁員15%，涉及2000人左右。并且此前發生的兩起順風車事件，也讓滴滴上市變得遙遙無期。
“綜合來看，網約車企業目前面臨著三大風險。”曹磊告訴記者，首先行業競爭激烈，準入壁壘較低。曹磊表示，個人移動出行競爭市場高度分散，在現有行業中面臨著巨大的競爭替代方案。此外，因為這些行業的準入門檻較低，未來預計將面臨來自新市場進入者的競爭。其次，網約車平臺運營成本壓力大，難以實現盈利。為拓展市場，平臺主要靠降低單次出行費用和服務費來引流，導致難以為繼。最后，負面事件對品牌和聲譽造成持續傷害。曹磊表示，盡管負面事件很少發生，但以往經歷的乘客遭打、被搶等惡性事件，還是給共享出行這個新興行業造成了極大的沖擊。無論是Uber還是滴滴，都曾身陷丑聞泥潭。受到了重大處罰和負面宣傳后，網約車企業需要為重塑品牌聲譽付出高昂的代價。
“上市謀求改變或許是網約車企業的唯一選擇。”曹磊說道。盡管如此，沒有一個好的資本故事，是無法打動精明的投資者的。目前，網約車的商業模式仍存在諸多疑問，無論是已經上市的Lyft、Uber、還是尚未上市計劃的滴滴，多年連續虧損，市場對不盈利的網約車公司正逐漸失去信心。
基于此，Uber們開始加碼自動駕駛，并將其視為未來發展的希望。在一些投資者看來，自動駕駛汽車的最終采用，將有助于Uber們盈利，因為它能夠減少對人類司機的依賴和運營成本，并且可能出現司機端的裁員。Uber也認為，自動駕駛汽車技術對網約車行業的競爭意義重大：使用自動駕駛汽車可以大大降低提供搭車、送餐或物流服務的成本，從而為消費者提供更低價格的服務。
總體而言，網約車的未來仍有很多困難，有分析指出，自動駕駛技術尚處于研發和測試階段，而高級的自動駕駛技術還未投入商業化運營。因此，網約車平臺要實現自身商業模式的蝶變，仍有很長的路要走。
來源：中國產經新聞
注：文章內的所有配圖皆為網絡轉載圖片，侵權即刪！