[ 導(dǎo)讀 ] 如果蔚來的ES6能夠叫好又叫座，蔚來今后還將面臨著服務(wù)的問題。雖說蔚來希望通過ES6改善毛利率為負(fù)的情況，但隨著蔚來汽車保有量的提升，這意味著蔚來在服務(wù)上將花費(fèi)更多資金，需要面臨的問題只有更多。
作者丨楊雅茹
編輯丨周到/奚亭
相傳曾國藩率領(lǐng)湘軍和太平天國作戰(zhàn)，由于曾國藩作為書生帶兵缺乏經(jīng)驗(yàn)，因此上書朝廷稱屢戰(zhàn)屢敗。下屬李元度看到后，改成屢敗屢戰(zhàn)，后皇帝不僅沒有責(zé)罰他反而夸贊他。
蔚來這兩天的操作，似乎異曲同工。
5月28日，蔚來發(fā)生了“三件大事兒”。發(fā)布2019年第一季度財(cái)報(bào)，迎來蔚來ES6合肥下線。同時(shí)，還宣布與亦莊國投簽訂了一份現(xiàn)金高達(dá)100億元的框架協(xié)議，將于北京建廠。
這個(gè)故事讓我們回到個(gè)經(jīng)典問題：“有一個(gè)好消息和一個(gè)壞消息，你想先聽哪個(gè)？”顯然，好消息會(huì)沖淡壞消息，而蔚來如今的做法，恰恰被外界認(rèn)為是為了彌補(bǔ)財(cái)報(bào)表現(xiàn)不足同時(shí)放出兩則利好。
但好消息不能掩蓋壞消息。蔚來在財(cái)報(bào)中的表現(xiàn)顯而易見，營(yíng)收腰斬、交付量下滑、毛利率由正轉(zhuǎn)負(fù)、研發(fā)成本收縮等等一系列問題似乎都在向外界傳達(dá)著不好的信號(hào)。
5月29日，在蔚來2019年第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的第二天上午，CEO李斌和總裁秦力洪出現(xiàn)在一場(chǎng)電話溝通會(huì)上，解答了外界對(duì)于這家公司的種種疑惑。
蔚來一季度營(yíng)收腰斬，銷量下滑，持續(xù)虧損
億歐汽車通過查詢蔚來財(cái)報(bào)了解到，2019年第一季度，蔚來總收入16.312億元，同上季度相比幾近腰斬；凈虧損26.236億元，環(huán)比減少25.1%，同比增長(zhǎng)71.4%。這一系列數(shù)據(jù)似乎都在向外界傳達(dá)著不太友好的信號(hào)。
關(guān)于車輛交付疑問： 2019年Q1共交付3989輛ES8，出現(xiàn)50%下滑
秦力洪算了一筆賬，“大型SUV市場(chǎng)2018年的市場(chǎng)總規(guī)模在8-9萬臺(tái)，現(xiàn)在ES8一季度銷量在4000臺(tái)左右，推算下來，一年能夠達(dá)賣到13000到15000輛，若按照年化推算，ES8占有量能夠達(dá)到2018年的10%。“在細(xì)分市場(chǎng)，他將ES8與奧迪Q7、沃爾沃SC90、特斯拉Model X對(duì)比，稱銷量已經(jīng)超過特斯拉Model X兩倍。”
同時(shí)，他指出，“將一季度的銷量同2018年四季度的銷量對(duì)比并不合適。因?yàn)?018年四季度的銷量釋放是蔚來積攢了一年多的訂單，并集中進(jìn)行交付。”
關(guān)于研發(fā)成本降低：2019Q1研發(fā)費(fèi)用投入10.784億元，環(huán)比減少28.8%
蔚來在財(cái)報(bào)中解釋，本季度研發(fā)費(fèi)用的環(huán)比減少主要?dú)w因于2018年第四季度較高的用于支持12月發(fā)布的ES6研發(fā)和測(cè)試的設(shè)計(jì)和專業(yè)費(fèi)用。
李斌在電話中談到，從研發(fā)投入角度來講，存在時(shí)間性、節(jié)奏性。當(dāng)汽車處于研發(fā)早期、中期、投產(chǎn)期，投入的成本存在差異，蔚來Q1研發(fā)費(fèi)用比2018年Q4少，并不意味著蔚來在研發(fā)方面的投入強(qiáng)度降低。其透露，在將來幾年，蔚來會(huì)一直在研發(fā)方面持續(xù)投入。
關(guān)于毛利率轉(zhuǎn)負(fù)：由上季度0.4%轉(zhuǎn)為負(fù)13.4%
眾所周知，同其他傳統(tǒng)車企不同的是，蔚來走的是直接銷售、直接服務(wù)用戶的模式，所以很多布局都是親力親為。也正因此，秦力洪認(rèn)為，很多初期花費(fèi)直接顯示在報(bào)表，隨著車輛的銷量和保有量提升，會(huì)產(chǎn)生不同的效率變化。未來ES6上市和市場(chǎng)的發(fā)展，毛利率還存在很多變化。
李斌補(bǔ)充道：“毛利率的提升跟很多方面都有關(guān)系，我們已經(jīng)制定了毛利率提升計(jì)劃，在Q3、Q4會(huì)看到毛利率發(fā)生改善。其認(rèn)為，當(dāng)NIO pilot開放后，也會(huì)有一些影響。從長(zhǎng)期來看，隨著整體銷量提升，會(huì)產(chǎn)生很多攤銷。另外，在供應(yīng)鏈方面，蔚來也在進(jìn)行成本下降計(jì)劃。
ES6及NP2產(chǎn)品計(jì)劃能否救蔚來于水火
從上述回復(fù)看，蔚來似乎將更多賭注押在了 ES6 上。在采訪環(huán)節(jié)，蔚來希望通過ES6改善毛利率，提升車輛銷量，改善成本效率。此前，在一封內(nèi)部信中，李斌也曾談道，“ ES6 是蔚來的戰(zhàn)略性產(chǎn)品，將進(jìn)入更大的細(xì)分市場(chǎng)。”這足以證明ES6對(duì)于這家公司的重要性。
李斌透露，預(yù)計(jì)ES6在一個(gè)月之內(nèi)開始交付。同時(shí)，他也談到了ES6在產(chǎn)能爬坡上的困境。就目前需求量看，李斌認(rèn)為ES6的銷售會(huì)好于ES8。其透露，目前ES6的預(yù)定量已經(jīng)達(dá)到12000輛。在過去一個(gè)月，ES6新車訂單達(dá)到5000臺(tái)。但其也坦誠，受一些因素影響，接下來持續(xù)的預(yù)定量會(huì)少于過去一個(gè)月的5000臺(tái)。
在產(chǎn)品規(guī)劃方面，蔚來關(guān)于第二代平臺(tái)正在研發(fā)。目前，蔚來第一代平臺(tái)擁有兩款車。其計(jì)劃在明年下半年第三款車對(duì)外發(fā)布。而蔚來研發(fā)第二代平臺(tái)將圍繞智能電動(dòng)汽車下一代核心技術(shù)自動(dòng)駕駛Level4進(jìn)行研發(fā)。李斌表示：“即使第二代平臺(tái)產(chǎn)品推出來后，第一代平臺(tái)的產(chǎn)品還會(huì)有一個(gè)相對(duì)來說比較長(zhǎng)的市場(chǎng)存在，兩個(gè)平臺(tái)會(huì)有并行階段。”
其中不得不提的是，蔚來NP2平臺(tái)的開發(fā)將依賴亦莊國投的協(xié)助，生產(chǎn)公司二代平臺(tái)車型。
引進(jìn)國資，達(dá)成100億元合作框架協(xié)議
根據(jù)雙方合作官方公告，蔚來與北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司（“亦莊國投”）簽訂框架協(xié)議，蔚來將在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)設(shè)立新的實(shí)體“蔚來中國”，亦莊國投將通過其指定的投資公司或聯(lián)合其他投資方對(duì)“蔚來中國”以現(xiàn)金方式出資100億元，以持有“蔚來中國”的非控股股東權(quán)益。
李斌在溝通會(huì)上表示，從大的方向來講，蔚來首選合作模式。但其同時(shí)表示，蔚來會(huì)評(píng)估各種可能性，沒有完全排除自建工廠這一可能性。關(guān)于100億的資金用途，蔚來表示，絕大部分投資希望用在研發(fā)和服務(wù)體系的建設(shè)上面。
如億歐汽車所了解，此前蔚來接受的投資均為美元投資，而此次引入人民幣，被看做是對(duì)資本的變相妥協(xié)。其實(shí)不難理解，在龐大的資金需求面前，新造車企業(yè)自2019年以來融資越發(fā)困難已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)。對(duì)李斌也表示，要想成為有競(jìng)爭(zhēng)力的車企，需要源源不斷的資金支持，此次引入國資希望打通人民幣募資通路。但100億的資金花起來似乎不太容易，這也意味著蔚來可能會(huì)在更多方面遭到掣肘。
從戰(zhàn)略意義上講，李斌認(rèn)為蔚來中國是中國的戰(zhàn)略總部。行業(yè)人士分析，目前，蔚來在美國上市的主體是非中國主體，這也是關(guān)鍵點(diǎn)“蔚來中國”主體并且需要在指定地點(diǎn)設(shè)立的原因。關(guān)于亦莊國投的非控股股東權(quán)益是否會(huì)對(duì)美國上市主體產(chǎn)生影響還不得而知。
另外，由于工廠位置被設(shè)置在北京，也有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，亦莊國投或許還擔(dān)任著月老的角色。外界猜測(cè)，同樣坐落于亦莊的北汽新能源極有可能成為蔚來的合作伙伴。億歐汽車通過天眼查了解到，與亦莊國投擁有同一個(gè)實(shí)控人（北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)國有資產(chǎn)管理辦公室）的北京亦莊投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱亦莊控股），是北汽新能源汽車股份有限公司（簡(jiǎn)稱北汽新能源）的股東。這層關(guān)系不得不引起外界關(guān)于二者關(guān)系的猜想。
蔚來未來的不確定性
總體來看，蔚來在電話會(huì)議上似乎解答了關(guān)于財(cái)報(bào)、新產(chǎn)品、100億元合作的所有問題。但在這背后，蔚來還存在太多不確定性，在汽車環(huán)境形勢(shì)下行的狀態(tài)下，蔚來同大多數(shù)車企之間還存在一場(chǎng)廝殺。尤其是當(dāng)傳統(tǒng)車企逐步入場(chǎng)，留給蔚來的窗口期將會(huì)逐漸被壓縮。在產(chǎn)品方面，蔚來不只面臨著產(chǎn)能壓力，其新產(chǎn)品還需接受市場(chǎng)考驗(yàn)。另外，蔚來的兩起自燃事故也對(duì)蔚來品牌產(chǎn)生了不小的負(fù)面影響，蔚來要想消除影響還需要時(shí)間。
退一步說，如果蔚來的ES6能夠叫好又叫座，蔚來今后還將面臨著服務(wù)的問題。雖說蔚來希望通過ES6改善毛利率為負(fù)的情況，但隨著蔚來汽車保有量的提升，這意味著蔚來在服務(wù)上將花費(fèi)更多資金，需要面臨的問題只有更多。
最后用馬云的一句話結(jié)尾，今天很難，明天會(huì)更難，后天很美好。但蔚來迎接美好后天的前提，是先活到明天。
來源：億歐
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